EXPLICAÇÃO DAS TAXAS DO FUNDO

Ao investir em fundos mútuos, fundos de índice ou fundos negociados em bolsa (ETFs), uma das considerações mais importantes é o custo associado à gestão e manutenção do investimento — conhecido coletivamente como "taxas de administração". Essas taxas podem impactar significativamente os retornos a longo prazo, especialmente em investimentos de grande porte ou com juros compostos.

As taxas de administração podem assumir diversas formas, como a taxa de despesas, custos de transação, taxa de rotatividade e despesas ocultas. Todas essas taxas são deduzidas dos retornos do fundo, o que pode afetar o desempenho geral.

Compreender as taxas de administração é fundamental para tomar decisões de investimento informadas. Isso permite que os investidores não apenas comparem fundos de forma eficaz, mas também garantam que seus custos de investimento estejam alinhados com seus objetivos financeiros.

Neste guia, detalhamos cada tipo de taxa de fundo e como ela influencia seu portfólio.

Os principais tipos de taxas de fundos incluem:

• Taxa de Despesas: Custos operacionais e de gestão contínuos.
• Custos de Transação: Taxas incorridas quando um fundo compra ou vende títulos.
• Taxa de Rotatividade: Medida da frequência com que os ativos são comprados e vendidos.
• Custos Ocultos: Encargos menos visíveis que podem não estar incluídos na taxa de despesas padrão.

Nas seções abaixo, exploramos cada tipo em detalhes, discutimos seu impacto no desempenho do investimento e fornecemos dicas sobre como avaliar e minimizar os custos.

A taxa de administração é a principal taxa que os investidores pagam pela gestão de fundos. Ela é expressa como uma porcentagem da média dos ativos sob gestão (AUM) do fundo e é deduzida anualmente. Por exemplo, um fundo com uma taxa de administração de 0,75% e um investimento de £1.000 custaria £7,50 por ano em taxas de administração.

Essa taxa cobre uma variedade de custos, incluindo:

• Gestão de Portfólio: Salários dos gestores de fundos e analistas que selecionam os títulos.
• Serviços Administrativos: Registro, conformidade, auditoria e requisitos de relatórios.
• Marketing e Distribuição: Custos de publicidade e remuneração de corretoras ou consultores.

As taxas de administração variam de acordo com o tipo de fundo.

Por exemplo, fundos mútuos de gestão ativa normalmente têm taxas de administração mais altas (variando de 0,50% a 2,00%) devido aos recursos necessários para pesquisa e negociação ativa. Em contrapartida, fundos de índice e ETFs geralmente têm taxas mais baixas, muitas vezes abaixo de 0,20%, já que replicam passivamente um índice de mercado sem rebalanceamento frequente ou intervenção de analistas.Embora a diferença entre uma taxa de administração de 0,20% e 1,00% possa parecer marginal, ela se torna substancial ao longo de décadas devido ao efeito dos juros compostos. Por exemplo, em um investimento de £50.000 mantido por 25 anos com um retorno anual de 6%, o fundo de menor custo poderia preservar milhares a mais em ganhos em comparação com uma alternativa de taxa mais alta.

É fundamental observar que a taxa de administração é deduzida automaticamente do valor patrimonial líquido (VPL) de um fundo, o que significa que os investidores não recebem uma fatura direta, mas experimentam uma dedução "silenciosa" nos retornos totais.

Leia sempre o Documento de Informações Fundamentais para o Investidor (DIFI) do fundo, que divulga explicitamente a taxa de administração total e outros custos relevantes. Ao comparar fundos, dê preferência àqueles com taxas de administração mais baixas, desde que atendam aos seus critérios de investimento e tolerância ao risco.

O investimento passivo por meio de ETFs ou fundos de índice geralmente se mostra mais eficiente em termos de custos devido às suas taxas de administração inerentemente mais baixas e custos operacionais mínimos. Essa abordagem é adequada para investidores de longo prazo que buscam replicar o desempenho do mercado em geral com custos reduzidos.

Além da taxa de administração, os custos de transação representam outra categoria importante de taxas relacionadas a fundos. Essas taxas decorrem da compra e venda de títulos dentro do próprio fundo e geralmente não estão incluídas na taxa de administração divulgada. Em vez disso, estão embutidas no custo das negociações executadas em seu nome.Os tipos de custos de transação incluem:

Comissões de corretagem: Taxas pagas pelo fundo quando compra ou vende ativos.
• Spreads de compra e venda: A diferença entre o preço que o fundo paga para comprar um título e o preço que recebe ao vendê-lo.
• Custos de impacto de mercado: A influência de grandes negociações que movimentam o preço de mercado desfavoravelmente antes da conclusão da negociação.

Esses custos, embora menos visíveis, podem corroer significativamente os retornos, especialmente em fundos que negociam com frequência. Por exemplo, um fundo que rebalanceia frequentemente ou tenta prever o mercado pode incorrer em taxas de negociação mais altas e ter uma exposição maior ao spread de compra e venda em comparação com um fundo de gestão passiva.Nos mercados do Reino Unido e da UE, a estrutura do Custo Total de Propriedade (TCO) busca oferecer aos investidores uma visão mais abrangente, incluindo custos de transação implícitos e explícitos. Esses valores geralmente são detalhados no relatório anual do fundo sob o título "taxas de transação" ou divulgados em divulgações de custos suplementares de plataformas ou consultores.Fundos ativos que buscam superar índices de referência tendem a ter custos de transação mais altos devido ao reposicionamento frequente da carteira. Por outro lado, os fundos de índice geralmente mantêm baixa rotatividade e, portanto, menores despesas de negociação associadas. Consequentemente, investidores preocupados com os custos devem avaliar não apenas a taxa de despesas nominal, mas também a taxa de rotatividade do fundo e os custos de negociação históricos.Uma dica prática é examinar a taxa de rotatividade da carteira, uma medida que indica a extensão da atividade de negociação dentro de um fundo durante um determinado ano. Uma maior rotatividade geralmente está correlacionada com custos de negociação mais elevados (embora nem sempre) e potenciais implicações fiscais para quem detém fundos em ambientes tributáveis.Em resumo, embora os custos de transação não sejam iniciais como taxas de subscrição nem contínuos como taxas de gestão, seu efeito cumulativo pode ser substancial. Escolher fundos com baixa rotatividade e custo-benefício, especialmente em carteiras de aposentadoria de longo prazo, pode melhorar significativamente os resultados líquidos ao longo do tempo.